比特币四个周期高点，三段已经走完的熊市
下面的表把比特币 2013 年以来几轮行情的起点、高点和低点放在一起。价格是美元，日期是 UTC；2017 年 8 月以前只有 CoinMarketCap 一家的日内高低价，之后用 CoinMarketCap 和币安两家互相核对，两家不同时写成区间。
| 一轮 | 从哪里起（低点） | 涨到哪里（周期高点） | 涨了多少、多久 | 之后跌到哪里 | 跌了多少、多久 |
|---|---|---|---|---|---|
| 第一段（只看 2013 年） | — | 2013 年 11 月 30 日，约 1,156 | — | 2015 年 1 月 14 日，约 172 | 约 85%，410 天 |
| 2015 → 2017 | 2015 年 1 月，约 172 | 2017 年 12 月 17 日，约 1.98 万–2.01 万 | 一百多倍，约 2 年 11 个月 | 2018 年 12 月 15 日，约 3,160–3,190 | 约 84%，363 天 |
| 2018 → 2021 | 2018 年 12 月，约 3,200 | 2021 年 11 月 10 日，约 6.88 万–6.90 万 | 约 21–22 倍，约 2 年 11 个月 | 2022 年 11 月 21 日，约 1.55 万–1.56 万 | 约 77%，376 天 |
| 2022 → 2025 | 2022 年 11 月，约 1.55 万 | 2025 年 10 月 6 日，约 12.62 万 | 约 8 倍，约 2 年 10 个半月 | 2026 年 7 月 1 日，约 5.78 万（截至 2026 年 10 月 20 日的最低） | 约 54%，到目前为止 268 天，还没确认是底 |
这张表是按一个固定规则从数据里划出来的：每创一次历史最高价，就记下它；如果之后跌了一半以上、而且一年多没再被突破，它就算一个「周期高点」，期间的最低点算这一轮的低点。这是本站为了能把几轮行情分开比较定的口径，不是行业定义——币圈的牛市和熊市本来就没有官方定义。
从历史最高价算起，2013 年以来有两次跌了一半以上、却不算熊市的下跌：2013 年 4 月（几天里跌了七成多，半年后就创了新高）和 2021 年 4 月到 6 月（跌了一半多，同年 10 月就回到原来的高点）。它们放在下面各段里讲。
2013 年：数据最少的一段
2013 年的数字只有 CoinMarketCap 一个来源，币安那时还没有比特币交易对，CoinGecko 的数据从 2013 年 4 月底才开始，而且只有每天一个价格。所以这一段我们只写量级。
按 CoinMarketCap，比特币 2013 年 1 月 1 日开盘约 13.55 美元，年底收在约 754 美元；年中的 4 月还出过一次几天内跌掉七成多的暴跌。年内的高点在 11 月 30 日盘中约 1,156 美元，12 月 4 日也几乎到了同一个价（只差两美分），按收盘价算 12 月 4 日的 1,151 美元最高。
之后是第一段完整的熊市：价格一路回落到 2015 年 1 月 14 日盘中约 172 美元，从高点算跌了约 85%，用了 410 天。再往后，要等到 2017 年 1 月 4 日，价格才重新回到 2013 年的高点之上——距离那个高点过去了 1,131 天，三年多。
更早的 2011 年那一轮（6 月盘中高点约 36 美元，到 11 月跌了九成多）只有 CoinMarketCap 一家的数据，这里不展开。
2015 年到 2017 年：一百多倍，中途也有过几次跌三四成的回撤
从 2015 年 1 月的低点到 2017 年 12 月 17 日的高点，用了约 2 年 11 个月。高点那天的盘中价，CoinMarketCap 是 20,089 美元，币安是 19,798.68 USDT，两家差 1.5%。按 CoinMarketCap 的日内价，高点是低点的一百一十多倍。
但这一路并不平。只算这一段里跌三成以上的回撤，按 CoinMarketCap 的盘中价就有好几次，其中最大的一次在 2017 年 9 月：两周之内从约 4,975 美元跌到约 2,947 美元，跌了四成左右（币安是 43%）。那时离当轮最高点还有三个月。
高点之后的熊市，从 2017 年 12 月 17 日到 2018 年 12 月 15 日，正好一年，跌了约 84%，低点在 3,160 到 3,190 美元之间。
2018 年到 2021 年：中间夹着一次七成的下跌
这一段从 2018 年 12 月 15 日的低点，到 2021 年 11 月 10 日的高点（CoinMarketCap 盘中 68,790 美元，币安 69,000 USDT），也是约 2 年 11 个月，价格涨到了起点的约 21 到 22 倍。
如果你只看两头，会以为这是一段一路向上的牛市。实际上中间有两次很深的下跌：
- 2019 年 6 月到 2020 年 3 月：从 2019 年 6 月 26 日的高点，跌到 2020 年 3 月 13 日，盘中跌了约 70%（币安约 73%），按收盘价也跌了六成多。其中 2020 年 3 月 12 日一天，收盘比前一天跌了三成半到四成（CoinGecko 约 35%，CoinMarketCap 约 37%，币安约 39.5%）。这一段要不要单独算作一轮行情，取决于用什么口径划分。
- 2021 年 4 月到 6 月：从 4 月 14 日约 6.49 万美元的高点，跌到 6 月 22 日约 2.89 万美元（CoinMarketCap 盘中价），跌了一半多。但这次跌下来之后，同年 10 月 20 日价格就回到了原来的高点，11 月又创了新高，所以按本站的规则它不算熊市。
高点之后的熊市：2021 年 11 月 10 日到 2022 年 11 月 21 日，376 天，跌了约 77%，低点约 1.55 万到 1.56 万美元。价格重新回到 2021 年的高点，是 2024 年 3 月的事，距那个高点过去了两年零四个月左右。
2022 年到 2025 年：涨幅最小的一轮
从 2022 年 11 月 21 日的低点到 2025 年 10 月 6 日的高点，约 2 年 10 个半月，涨到原来的约 8 倍。高点当天 CoinMarketCap 和币安的盘中价只差 1.56 美元，都是约 126,200。
这一轮有两个特别的地方。一是涨幅比前两轮小得多：高点分别是低点的一百多倍、二十多倍、约八倍。只比每一轮的高点也是这样：2017 年的高点是 2013 年高点的约 17 倍，2021 年的是 2017 年的约 3.4 到 3.5 倍，2025 年的是 2021 年的约 1.8 倍。二是节奏不一样：前两轮都是从低点花两年左右才回到上一轮的高点，之后不到一年就见到新高；这一轮回到上一轮高点只用了约一年三个月（2024 年 3 月），之后又过了一年半多才到 2025 年 10 月的高点。中间有两次盘中跌三成以上的回撤：2024 年 3 月到 8 月、2025 年 1 月到 4 月，但按收盘价算都不到三成。
2025 年 10 月以后：还没走完的一段
2025 年 10 月 6 日之后，价格开始回落。截至 2026 年 10 月 20 日：
- 到目前为止最低的一天是 2026 年 7 月 1 日，盘中约 5.78 万美元，比高点低了约 54%；
- 那之后价格有所回升，10 月 20 日北京时间下午约 8.19 万美元（币安），比历史高点低约 35%，比 7 月的低点高约四成；
- 距离历史高点已经过去 379 天，还没有回到那个价位。
这一段是不是熊市、7 月是不是底，数据现在回答不了。我们不写「熊市已经结束」，也不写「还会再跌」。距离历史高点的实时回撤，可以在减半倒计时与逐年涨跌这一页看到。
每一年涨了多少
按自然年算（1 月 1 日开盘到 12 月 31 日收盘，UTC），2018 年以后三家数据相差都在 3 个百分点以内，表里写的是 CoinMarketCap 和币安的数；2017 年以前只有 CoinMarketCap 和 CoinGecko，差得多一些：
| 年份 | 全年涨跌 | 备注 |
|---|---|---|
| 2013 | 约 +5,460% | 只有 CoinMarketCap 一个来源 |
| 2014 | 约 −58% 到 −59% | |
| 2015 | 约 +34% 到 +38% | |
| 2016 | 约 +124% 到 +130% | |
| 2017 | 约 +1,310% 到 +1,370% | 币安从 8 月才有，8 月到 12 月是 +222% |
| 2018 | −73% | |
| 2019 | 约 +92% 到 +94% | |
| 2020 | 约 +302% 到 +303% | |
| 2021 | +60% | 这一年里有过一次跌一半多 |
| 2022 | −64% | |
| 2023 | 约 +155% | |
| 2024 | 约 +121% | |
| 2025 | −6% | 10 月创了历史最高，全年仍收跌 |
| 2026（到 10 月 19 日） | 约 −6.5% | 每天在变 |
2025 年这一行值得多看一眼：同一年里既有历史最高价，全年又是跌的。这也说明「某一年是牛市还是熊市」本身就是一个很难说清的问题。
按月看：牛市里有多少个月是跌的
年度涨跌把一年压成一个数，看不到中间的起伏。换成按月看，每个月从第一天开盘算到最后一天收盘，从低点的下一个月数到高点那个月，几段行情是这样的：
| 一段 | 共几个月 | 涨的月份 | 跌的月份 | 跌得最多的一个月 | 涨得最多的一个月 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 年 12 月–2015 年 1 月（熊） | 14 | 4 | 10 | 2014 年 2 月，约 −34% | 2014 年 5 月，约 +39% |
| 2015 年 2 月–2017 年 12 月（牛） | 35 | 25 | 10 | 2015 年 8 月，约 −19% | 2017 年 5 月，约 +70% |
| 2018 年 1 月–2018 年 12 月（熊） | 12 | 3 | 9 | 2018 年 11 月，约 −36% | 2018 年 4 月，约 +32% 到 +34% |
| 2019 年 1 月–2021 年 11 月（牛） | 35 | 20 | 15 | 2021 年 5 月，约 −35% | 2019 年 5 月，约 +60% |
| 2021 年 12 月–2022 年 11 月（熊） | 12 | 4 | 8 | 2022 年 6 月，约 −37% 到 −38% | 2022 年 7 月，约 +17% 到 +18% |
| 2022 年 12 月–2025 年 10 月（牛） | 35 | 23 | 12 | 2025 年 2 月，约 −18% | 2024 年 2 月，约 +44% |
三轮牛市里，跌的月份占了三成到四成多；2019 年到 2021 年那一轮，35 个月里有 15 个月是跌的。三段熊市里，也都有三四个月是涨的。2018 年 4 月一个月涨了三成多，那时看起来很像「牛市回来了」，可从那个月的收盘价算，到 2018 年 12 月又跌了六成多。
所以，某一个月涨了，说明不了牛市来了；某一个月跌了，也说明不了牛市结束。如果你习惯按月看账户，这张表的意思是：就算在事后被叫作牛市的那几年里，大约每三个月也会碰上一个亏钱的月份。
表里的数，2017 年 8 月以前只有 CoinMarketCap 一家；之后用币安月线另算了一遍，每段涨、跌的月份数和 CoinMarketCap 一样，单月幅度大多相差 2 个百分点以内，相差最多的是 2017 年 11 月（约 7 个百分点），两家不同时写成区间。
几个整数关口，第一次是哪天
比特币第一次过 1 万、过 10 万是哪一天？按 CoinMarketCap 的日线（UTC 日期），2017 年 8 月以后另用币安 BTCUSDT 核对：
| 关口 | 盘中第一次碰到 | 收盘第一次站上 |
|---|---|---|
| 100 美元 | 2013 年 3 月 29 日 | 2013 年 4 月 2 日 |
| 1,000 美元 | 2013 年 11 月 27 日 | 同一天 |
| 1 万美元 | 2017 年 11 月 28 日（币安 11 月 29 日） | 2017 年 11 月 28 日（币安 12 月 1 日） |
| 2 万美元 | 2017 年 12 月 17 日（只有 CoinMarketCap；币安是 2020 年 12 月 16 日） | 2020 年 12 月 16 日 |
| 5 万美元 | 2021 年 2 月 16 日 | 2021 年 2 月 17 日 |
| 10 万美元 | 2024 年 12 月 5 日 | 2024 年 12 月 8 日 |
2 万美元那一行最能说明数据来源不同的影响：2017 年 12 月 17 日，CoinMarketCap 记的盘中最高是 20,089 美元，刚过 2 万；币安那天最高 19,798.68，没到。按币安算，比特币第一次碰到 2 万，是三年后的 2020 年 12 月。
为什么你在别处看到的数字不一样
同一个高点、同一次下跌，不同网站给的数常常对不上，原因主要是下面几个：
- 盘中价和收盘价。 2019 年 6 月到 2020 年 3 月那次，按币安的盘中价跌了约 73%，按收盘价只跌了约 63%。2024 年和 2025 年那两次回撤，按盘中价都超过三成，按收盘价都不到三成。
- 哪一家的报价。 2017 年的高点，CoinMarketCap 是 20,089 美元，币安是 19,798.68 USDT。就因为这 1.5% 的差，「价格什么时候回到 2017 年高点」两家能差出 16 天。
- 美元和 USDT。 币安的 BTCUSDT 以 USDT 计价，和美元报价差几十到几百美元很正常。
- 早年的数据。 2013 年只有一家有日内高低价，CoinGecko 早年的日期和 UTC 收盘可能差一天。
- 日期按哪个时区。 本站的日期都按 UTC 划分。2025 年 10 月 6 日的历史最高价，出现在 UTC 18 点 59 分，按北京时间已经是 10 月 7 日凌晨了。
所以本站写每个数时，都标了是盘中还是收盘、是哪一家的。你在别处看到一个数，也先问这两件事。
想自己核对某一天的价格，最直接的是 CoinMarketCap 的比特币历史数据页，不用注册：
比特币的历史能拿来推算下一轮吗
三段走完的熊市，跌幅都在 77% 到 85% 之间，时长都在一年左右——这很容易让人总结出「熊市一般跌八成、跌一年」。但样本只有三段，而且每一轮的涨幅、节奏都和上一轮不一样。我们不把它写成规律，也不拿它推算下一轮。
能确定的只有一件事：在比特币的历史上，涨得多的那几年之后，都跟着跌得深的那几年；而且牛市中途也会有三成、五成甚至七成的下跌。如果你打算参与，先想清楚这种幅度的下跌你扛不扛得住。熊市一般怎么熬、三条路各要付出什么，写在币圈熊市怎么办里；减半和这几轮高点隔了多久，见比特币减半后多久牛市。
价格数据 2026 年 10 月 20 日取回：CoinMarketCap 比特币日线（2010 年 7 月起，带当日最高最低价；人能直接看的是它的比特币历史数据页）、币安公开行情接口 BTCUSDT 日线与月线（2017 年 8 月 17 日起）、CoinGecko 比特币历史数据导出（2013 年 4 月 28 日起，每天只有一个价格）。周期高点和低点按正文写的规则从数据里划分，涨跌幅、天数都是本站用这三份数据计算的；两家数据不一致时写成区间，只有一家时注明。
历史高点、跌幅和数字对不上
比特币历史最高价是多少？
到 2026 年 10 月 20 日为止，最高是 2025 年 10 月 6 日的盘中价，约 12.62 万美元：CoinMarketCap 是 126,198，币安 BTCUSDT 是 126,199.63。按收盘价算，同一天约 12.47 万美元。
比特币每一轮熊市跌了多少？
按本站的划分，三段已经走完的熊市，按盘中价从高点到低点分别跌了约 85%（2013 年底到 2015 年初）、约 84%（2017 年底到 2018 年底）、约 77%（2021 年底到 2022 年底），各用了一年左右。2025 年 10 月以后这一段，到 2026 年 10 月 20 日为止最深约 −54%，还没走完。
比特币一年里最多涨过多少、跌过多少？
按年初开盘到年末收盘算，2014 年以来涨得最多的是 2017 年，约 +1,310% 到 +1,370%（两家数据不同）；跌得最多的是 2018 年，约 −73%，其次是 2022 年的 −64%。2013 年按 CoinMarketCap 是 +5,000% 多，但那一年只有它一家的数据。
为什么不同网站写的历史高点、跌幅不一样？
原因主要有三个：一个用盘中最高、一个用收盘价；一个用某家交易所的报价、一个用多家平均；早年的数据来源本来就少。同一次下跌，按盘中算和按收盘算能差好几个百分点，所以看到数字时先看它的口径。