比特币牛市见顶的信号有哪些？把逃顶指标放回前几轮高点那一天看

这一条换个办法看「见顶的信号」：把几个常被引用、而且只用价格就能算出来的指标，放回比特币前几轮高点那一天，看它们当时读出了什么。

比特币前几轮高点那天，逃顶指标读出了多少

价格用 CoinMarketCap 的比特币日收盘价（美元，UTC 日）计算，2021 年以后几行另用币安 BTCUSDT 日线和 CoinGecko 的日数据各算了一遍，相差在 0.01 以内；2017 年那一行币安数据不够，只用 CoinGecko 核对，取整后一致。数据取于 2026 年 10 月 20 日，最后一行是已经收完的 2026 年 10 月 19 日。

几个口径先说清楚：

• 「高点」取最高收盘那天。 盘中最高常常不是同一天：2013 年是 11 月 30 日、2017 年是 12 月 17 日、2021 年是 11 月 10 日、2024 年是 3 月 14 日，只有 2025 年 10 月 6 日收盘最高和盘中最高在同一天。
• 2024 年 3 月不是 2024 年的最高点。 它是那一轮第一次越过 2021 年高点之后的一个阶段高点，2024 年全年最高收盘在 12 月 17 日。
• 2021 年有两个高点，4 月和 11 月，所以表里两行都列了。

表上能直接看到的事实只有一条：大体上越往后，高点当天的读数越温和。下面一个一个讲它们是怎么算的、为什么会这样读。

梅耶倍数：价格是 200 日均线的几倍

算法：当天收盘价 ÷ 过去 200 天收盘价的平均值。我们找到的最早发布页（mayermultiple.info 在 2019 年的存档页面）原话是「当前比特币价格除以 200 日移动平均线」。

2.4 这条线的来历，和网上的用法不一样。那一页说，按 Trace Mayer 用历史数据做的模拟，在梅耶倍数低于 2.4 时累积买入，长期结果最好；同一页也写明这只供学习，用大写写着它不告诉你该买、该卖还是该拿着。也就是说，2.4 原本是一条「低于它算便宜」的线，不是「高于它就该卖」的线。网上有人把 2.4 说成逃顶线，原文不是这个意思。

读数：2013 年和 2017 年的高点当天，梅耶倍数分别是 5.6 和 3.7，远在 2.4 之上；2021 年两个高点是 2.0 和 1.5，2024 年 3 月是 1.8，2025 年 10 月只有 1.2。2021 年梅耶倍数确实到过 2.4 以上，但都在 1 到 3 月，最大是 1 月 8 日的 2.83——比 4 月的高点早三个月，比 11 月的高点早十个月。2022 年以来，它一天也没到过 2.4。

梅耶倍数最高的那天，离顶点有多远

换个看法：不看高点那天的读数，看每一轮里梅耶倍数自己最高的那天在哪里。按 CoinMarketCap 日收盘价算，后两轮另用币安日线核对，日期一样：

只有 2017 年那一轮，梅耶倍数最高和价格最高挨得很近。另外三轮，它最「热」的那天都比价格的顶点早了大半年到一年半，等价格真正到顶时，读数已经回落了不少。如果有人在这个指标最热的那天卖出，四轮里有三轮会卖在离顶点还很远的地方。2017 年那一次「卖得准」，也是事后才知道的：在 12 月 7 日当天，没有人知道九天后就是顶。

Pi 周期顶：两条均线交叉的那一天

算法：取 111 日均线，和「350 日均线 × 2」比较；111 日均线从下往上穿过后者的那一天，就是信号日。名字来自 350 ÷ 111 ≈ 3.153，接近圆周率。指标页署名作者 Philip Swift，2019 年 4 月发布；页面原文说它在历史上找周期高点的时间「误差在 3 天以内」。

用数据核对：按 CoinMarketCap 的日收盘，有记录以来一共上穿过 4 次——2013 年 4 月 7 日、2013 年 12 月 5 日、2017 年 12 月 16 日、2021 年 4 月 11 日。这 4 次都在某个高点 3 天以内：2013 年 12 月、2017 年 12 月对的是那一轮的最高收盘，2013 年 4 月、2021 年 4 月对的是阶段高点，离那一轮的最高收盘还有七八个月。

但 2021 年 4 月之后，它再也没有上穿过。2021 年 11 月、2024 年 3 月、2025 年 10 月这三个高点前后 30 天里，111 日均线最高只到「350 日均线 × 2」的 58%、71%、58%。四个数据来源（CoinMarketCap、币安、CoinGecko、Blockchain.com 的日均价）结论一致。

这里最容易写错的一句是「Pi 周期顶抓到了 2021 年的顶」：它抓到的是 4 月那个高点，不是 11 月那个历史高点。指标发布页自己也写了一句保留意见：比特币 ETF 上市、和全球金融体系结合得更深之后，这个指标可能不再适用——原文用的是「可能」。

200 周均线：价格离长期均线有多远

算法：最近 200 个已经收完的周收盘价的平均，大约是四年。这里要分清两件事：网上流传的「200 周均线热力图」（LookIntoBitcoin 的版本，页面说是在 PlanB 2019 年 1 月提出的概念上略作修改）看的是这条均线本身每月涨了多少，用颜色表示；而表里的「价格 ÷ 200 周均线」是我们按同一条均线自己算的倍数，热力图页面没有给出「到多少倍算见顶」的阈值，所以我们只列数字。

读数：2017 年高点当天约 16–17 倍，2021 年 4 月约 5.7 倍，11 月约 3.9 倍，2024 年 3 月和 2025 年 10 月都约 2.3 倍。每一轮都比上一轮低一截。

这个倍数对「哪天算一周收完」很敏感：2017 年 12 月 16 日到 17 日只隔一天，但跨过了一个周日，均线更新，读数就从 16.8 变成了 15.3。所以我们在表里只写「约 16–17 倍」，不写到小数。

另一个常被拿来比的「4 年均线」（1460 日均线）结果几乎一样：2017 年高点约 16 倍，2021 年 11 月约 4 倍，2024 年 3 月约 2.4 倍、2025 年 10 月约 2.3 倍。这几个倍数是本站按 1460 日均线自己算的。

恐惧贪婪指数：高点那天不一定「极度贪婪」

恐惧贪婪指数来自 alternative.me，0 到 100，每天北京时间早上 8 点左右更新一次，2018 年 2 月才开始有，所以 2013 和 2017 两个高点没有读数。

后面四个高点里，只有 2024 年 3 月那一次当天标的是「极度贪婪」（81，第二天 88）。2021 年 11 月 8 日是 75（贪婪），第二天 11 月 9 日倒是 84（极度贪婪），11 月 10 日盘中最高那天又回到 75；2025 年 10 月 6 日创历史新高那天是 71，标的是「贪婪」。

指数本身怎么算、历史最高最低出现在哪几天，单独写在恐惧贪婪指数在哪里看里。

为什么这几个指标在后来的高点都没亮

这一节是我们的理解，不是数据。

这几个指标都是拿价格和它自己过去的平均比。早年比特币的涨幅动辄几十倍、上百倍，高点当天的价格离长期均线很远，读数自然极端；最近三轮，从低点到高点的涨幅一轮比一轮小（具体数字见比特币历史牛市），价格就没再离均线那么远。指标的算法没变，变的是行情的幅度。

所以问题不在于「哪个指标还有效」，而在于：一个指标在过去几轮亮过，只说明那几轮的价格形态正好符合它的算法。下一轮会不会再符合，没有人能提前知道。

为什么没列 MVRV、彩虹图这些

搜「逃顶指标」，还会看到 MVRV、NUPL、比特币彩虹图、存量流量比（S2F）等等。这一条没有列它们，原因很具体：

• MVRV、NUPL 这一类要用到「每个币上一次转手时的价格」这种链上数据，得把整条区块链逐笔算一遍。公开能看到的读数大多来自几家链上数据公司，各家口径不完全一样，我们没有两份能互相核对的原始数据，按本站的规矩就不写读数。
• 彩虹图、S2F 这一类是拟合出来的价格模型，给的是一条「模型价」，不是像梅耶倍数那样用价格直接算出来的读数，和这一条比的不是同一种东西。

这不是说它们没用，而是我们没法替你核对它们在历史高点那天读的是什么。在别处看到这些读数时，先弄清楚是哪一家、哪个版本算的。

逃顶指标还能怎么用

这些读数说明不了哪一天是顶，但能帮你看清几件事：

• 别人在说什么。 下次看到「某某指标已经亮了」「某某指标还没到」，你知道它是怎么算的、在哪几次高点上亮过、在哪几次没亮。
• 你自己想卖的理由是什么。 如果是因为「某个指标快到了」，先查它在最近几个高点上亮过没有；如果是因为价格已经到了你计划里写的那一档，那就照计划卖，用不着等任何指标。
• 单靠信号卖，可能一直等不到。 如果你打算等某个指标亮了再卖：最近三个高点（2021 年 11 月、2024 年 3 月、2025 年 10 月），Pi 周期顶一次都没上穿，梅耶倍数一次都没到 2.4。更稳的做法，是在行情热起来之前，先把「卖多少、分几次」定下来，而不是等一个可能不会出现的信号。分批的几种方法写在币圈牛市分批止盈的三种方法里，分批止盈计划表可以帮你把每批数量算出来。